El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana (BCRD), en su reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de marzo de 2024, decidi\u00f3 mantener su tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria (TPM) en 7.00 % anual. Asimismo, la tasa de la facilidad permanente de expansi\u00f3n de liquidez (Repos a 1 d\u00eda) permanece en 7.50 % anual, mientras que la tasa de dep\u00f3sitos remunerados (Overnight) contin\u00faa en 5.50 % anual.<\/p>\n\n\n\n

Para esta medida se tom\u00f3 en consideraci\u00f3n la evoluci\u00f3n reciente del entorno internacional, particularmente las expectativas de que las tasas de inter\u00e9s en las econom\u00edas avanzadas, como Estados Unidos de Am\u00e9rica, la Zona Euro (ZE) y el Reino Unido, se mantendr\u00edan elevadas por un tiempo mayor al previsto y el incremento de los precios de las materias primas. Asimismo, se ponder\u00f3 el dinamismo de la actividad econ\u00f3mica nacional y la aceleraci\u00f3n del cr\u00e9dito privado, en un contexto en el cual la inflaci\u00f3n se encuentra dentro del rango meta de 4.0 % \u00b1 1.0 %.<\/p>\n\n\n\n

En efecto, la inflaci\u00f3n interanual ha disminuido significativamente, ubic\u00e1ndose en 3.30 % en febrero de 2024, por debajo del valor central del rango meta, como resultado de las pol\u00edticas monetaria y fiscal implementadas. De igual forma, la inflaci\u00f3n subyacente, que excluye los precios de los componentes m\u00e1s vol\u00e1tiles de la canasta como los combustibles y algunos alimentos, sostiene una tendencia a la baja al ubicarse en 3.95 % en febrero de 2024. Los modelos de pron\u00f3sticos del BCRD se\u00f1alan que, tanto la inflaci\u00f3n general como la subyacente, se mantendr\u00edan dentro del rango meta de 4.0 % \u00b1 1.0 % durante el presente a\u00f1o, en un escenario activo de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n\n\n\n

En este contexto de bajas presiones inflacionarias, el BCRD ha reducido su TPM en 150 puntos b\u00e1sicos desde mayo de 2023. Estas medidas se han complementado con un programa de provisi\u00f3n de liquidez a trav\u00e9s de los intermediarios financieros, que han canalizado pr\u00e9stamos por unos RD$195 mil millones a los sectores productivos, a las micro, peque\u00f1as y medianas empresas (MIPYMES) y a los hogares; a tasas de inter\u00e9s de hasta 9 % anual. El plan de est\u00edmulo monetario ha logrado acelerar el mecanismo de transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria dinamizando el cr\u00e9dito privado en moneda nacional hasta expandirse en torno a 21 % interanual; lo que, unido a una mayor inversi\u00f3n p\u00fablica, ha contribuido a la reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica en los meses recientes.<\/p>\n\n\n\n

En Estados Unidos de Am\u00e9rica (EUA), la actividad econ\u00f3mica ha sido m\u00e1s resiliente de lo previsto, con un crecimiento de 2.5 % en 2023 y un mercado laboral que se mantiene en pleno empleo. Mientras, la inflaci\u00f3n se ubic\u00f3 en 3.2 % en febrero de 2024, permaneciendo por encima de su objetivo de 2.0 %. Ante este escenario, la Reserva Federal (Fed) mantuvo su tasa de referencia en 5.25-5.50 % anual en su reuni\u00f3n de marzo, a la vez que reafirm\u00f3 que realizar\u00eda reducciones en la tasa de inter\u00e9s m\u00e1s adelante en el a\u00f1o. En ese orden, los analistas han postergado para junio de 2024 sus expectativas del inicio de recortes de tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

En la Zona Euro, la actividad econ\u00f3mica permanece d\u00e9bil, afectada por la guerra entre Rusia y Ucrania que ha influido en condiciones recesivas en algunas de las principales econom\u00edas del bloque. En tanto, la inflaci\u00f3n interanual se ubic\u00f3 en 2.6 % en febrero, aun por encima de su meta de 2.0 %, por lo que el Banco Central Europeo tambi\u00e9n se ha visto en la en la necesidad de mantener elevada su tasa de pol\u00edtica monetaria, previ\u00e9ndose que inicie su ciclo de reducciones para mediados del a\u00f1o 2024.<\/p>\n\n\n\n

En Am\u00e9rica Latina (AL), la inflaci\u00f3n ha mantenido su tendencia a la baja, retornando al rango objetivo en la mayor\u00eda de los pa\u00edses de la regi\u00f3n con esquemas de metas de inflaci\u00f3n. Como resultado, casi todos los bancos centrales han reducido sus tasas de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria desde el pasado a\u00f1o, incluyendo a Chile (disminuci\u00f3n acumulada de 400 puntos b\u00e1sicos), Costa Rica (375), Brasil (300), Uruguay (250), Paraguay (250), Rep\u00fablica Dominicana (150), Per\u00fa (150), Colombia (100) y M\u00e9xico (25).<\/p>\n\n\n\n

En cuanto a las materias primas, el precio del petr\u00f3leo intermedio de Texas (WTI) ha incrementado durante el primer trimestre del a\u00f1o hasta ubicarse en torno a US$82 d\u00f3lares por barril en marzo, en un contexto de menor producci\u00f3n y de mayores tensiones geopol\u00edticas. De igual forma, el costo de transporte de fletes se mantiene elevado, ante los conflictos geopol\u00edticos en el Medio Oriente, da\u00f1os en infraestructura y los factores clim\u00e1ticos que est\u00e1n afectando rutas importantes para el comercio mundial de mercanc\u00edas.<\/p>\n\n\n\n

En el \u00e1mbito nacional, la econom\u00eda dominicana contin\u00faa dinamiz\u00e1ndose, con una expansi\u00f3n del indicador mensual de la actividad econ\u00f3mica (IMAE) de 6.2 % interanual en febrero, con lo que el crecimiento promedio alcanz\u00f3 5.4 % interanual en los primeros dos meses de 2024. Este resultado estuvo impulsado por el desempe\u00f1o del sector de hoteles, bares y restaurantes; as\u00ed como de construcci\u00f3n, manufactura, comercio y servicios financieros.<\/p>\n\n\n\n

Hacia adelante, se espera que el mecanismo de transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria contin\u00fae operando y que, junto a un mayor ritmo de ejecuci\u00f3n de la inversi\u00f3n p\u00fablica y al desempe\u00f1o positivo del mercado laboral, contribuyan a un crecimiento econ\u00f3mico en torno a 5 % en el a\u00f1o 2024, cercano a su potencial. De esta forma, la econom\u00eda dominicana alcanzar\u00eda una de las expansiones m\u00e1s altas de la regi\u00f3n durante el presente a\u00f1o, seg\u00fan organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial y Consensus Forecast.<\/p>\n\n\n\n

Por otro lado, las actividades generadoras de divisas contin\u00faan registrando un comportamiento favorable; destac\u00e1ndose el turismo, las exportaciones de zonas francas, las remesas y la inversi\u00f3n extranjera directa. En ese contexto, se ha mantenido la estabilidad relativa del tipo de cambio y las reservas internacionales se mantienen en niveles elevados, equivalente a aproximadamente 11 % del<\/p>\n\n\n\n

producto interno bruto (PIB) y unos cinco meses de importaciones, significativamente por encima de las m\u00e9tricas recomendadas por el FMI.<\/p>\n\n\n\n

Es importante resaltar que la econom\u00eda dominicana se encuentra en una buena posici\u00f3n para enfrentar el desafiante panorama; tomando en cuenta la fortaleza de sus fundamentos macroecon\u00f3micos, la resiliencia de los sectores productivos y la mejor\u00eda en los indicadores de riesgo pa\u00eds en los mercados internacionales. El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana seguir\u00e1 monitoreando la evoluci\u00f3n macroecon\u00f3mica, con el objetivo de continuar adoptando oportunamente las medidas necesarias que preserven la estabilidad macroecon\u00f3mica y contribuyan a que la inflaci\u00f3n se mantenga dentro del rango meta<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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